ABOUT US
专注于债券市场，以固定收益类资产为基础的投资研究
通过组合投资，利用不同资产类型，构建多维度资产组合体系缓释风险
建立数据库，每日跟踪隐含波动率，构建组合损失模型，获取组合资本利得
判断周期阶段，研判各类资产宏观趋势
构建多行业信用利差曲线，动态追踪债券市场量价变化
标的储备和信评模型，形成诺泽500债券池
场外交易是债券交易的主要形式。我们积累了丰富的交易资源，并具备价值和风险识别能力，为基金实现更高的组合收益率奠定基础。
已建立对发行主体深度跟踪和信息挖掘的常态化监控机制。进行债券评级调整、量价异动、负面情等动态信息按日汇总分析。
CULTURAL CONCEPT
致力成为稳健资产管理解决方案专家
服务增值美好生活
守正创新，知行合一
RESEARCH INFORMATION
一、致投资人信尊敬的各位投资人： 2025年，全球市场复杂多变，对投资能力构成挑战。诺泽始终坚守“风险控制优先、追求长期可持续回报”的投资理念，致力于穿越周期，实现资产稳健增值。本年度，公司旗下各策略产品在各自定位下，有效应对市场变化，为投资人创造了价值。本报告旨在回顾2025年度市场表现与公司运作，展望未来，增进理解。感谢您的信任与支持。二、2025年业绩回顾 2025年度，诺泽旗下各策略产品在复杂市场中表现稳健，业绩符合预期。我们坚持透明原则，向投资人披露真实运作情况。1. 固收+低波策略：2025年度收益率6.87% 该策略旨在提供稳健绝对收益，严格控制波动与回撤。2025年，通过精选高等级债券及适度配置低风险权益资产，实现6.87%的年度收益。资产结构以高评级城投债为主，确保收益基础。通过配置北交所打新、股指期货滚贴水、国债期货套利等多元化收益来源，获取超越纯固收的增量回报。策略强调自上而下的资产配置与自下而上的标的筛选相结合，动态调整风险暴露，在不同市场环境下实现收益与回撤的平衡。2. 固收+中波策略：2025年度收益率13.86% 该策略目标是在可控波动下提升收益弹性。2025年，取得13.86%的年度收益。我们强调“风险预算管理”，动态调整权益配置比例。通过深入研究和量化分析，审慎把握权益/增强仓位节奏，适度增加权益资产配置，以期获取超额收益。固定收益部分作为压舱石，提供稳定基础收益。3. 量化精选FOF策略：2025年度收益率37.84% 该策略通过系统化量化模型捕捉长期超额收益。2025年，实现37.84%的年度收益。我们持续迭代优化量化打分模型，提升市场适应性。通过严格的量化尽调体系，从收益稳定性、风格稳定性、回撤控制、策略容量与可持续性等多维度进行系统筛选，构建优质策略组合池。在此基础上，通过跨风格、跨周期的分散配置，降低单一策略失效风险，力争在不同市场环境下获取稳定、可复制的超额收益模型具备多因子、多策略特征，有效应对市场风格。三、2025年市场回顾 2025年，全球经济与金融市场格局复杂，对资产配置和风险控制能力要求较高。1、宏观环境 全球经济复苏不均，主要经济体货币政策分化。国内经济转型升级，政策注重稳增长与防风险协同。利率与流动性环境波动，影响资产类别表现。2、大类资产表现特征 权益市场结构性机会显著，但波动较大，分化明显。债券市场相对稳健，但超额收益获取难度增加。商品市场受多因素影响，整体趋势性机会有限。3、市场风格特征 市场呈现高波动率特征，情绪反复，交易难度提升。结构性机会集中于高景气或政策支持领域，但伴随高估值和波动。市场对基本面容忍度降低，对短期事件敏感。因此，“2025年是一个对资产配置能力和风险控制能力要求较高的年份。”四、投资管理与风险控制回顾 2025年，诺泽将投资管理与风险控制置于核心。严谨的风险管理是实现长期可持续回报的基石。组合管理遵循以下核心风控原则：1、仓位管理：根据市场环境、宏观形势及策略风险预算，动态调整整体仓位和资产配置比例，确保风险敞口合理。2、回撤控制：建立严格回撤预警和止损机制，实时监控并动态调整，有效控制组合净值下行风险。3、流动性管理：高度重视组合流动性，保持适当现金及高流动性资产比例，应对市场突发事件。4、策略分散：配置不同风险收益特征、相关性较低的投资策略，降低单一策略失效风险，提升组合稳健性。 我们通过制度化流程、量化工具和专业团队执行，将风控融入投资决策各环节，保护投资人利益。五、2026年市场展望与策略思路 展望2026年，市场不确定性仍高，但结构性机会存在，波动可能成为常态。我们保持克制，不作方向性押注，强调适应变化。1、对2026年市场的核心判断 不确定性仍高，结构性机会存在。全球经济、政策、地缘政治及技术变革影响市场，宏观环境不确定性高。但经济转型与产业升级将带来新的增长点和投资机会。 波动可能成为常态。市场情绪敏感、资金流动快速、风险事件偶发，可能导致市场波动加剧。投资者需适应并将其视为风险与机会并存的特征。2、各策略在2026年的应对思路 固收+策略（低波与中波）：继续以“收益确定性 + 弹性控制”为核心。固定收益部分精选高等级债券，关注利率走势。增强部分深度研究优质资产，严格风险预算和仓位控制，审慎参与结构性机会，提升收益弹性。动态调整资产配置，适应市场变化。 量化精选FOF策略：强调模型稳健性、风格分散与风险约束。持续研发迭代量化评分模型，提升复杂市场适应性。配置不同风格、周期的量化子策略，实现风格分散。严格执行风控约束，确保策略纪律性与可复制性，致力于长期稳健超额收益。 投资是适应变化的旅程。诺泽将持续以专业态度、严谨流程和审慎策略，应对2026年市场挑战，创造长期价值。六、结语尊敬的各位投资人： 感谢您对杭州诺泽私募基金管理有限公司的信任与支持。2025年已过，我们共同经历了市场变迁。 我们坚信长期主义价值，投资是与优秀企业共同成长。风险意识是底线，我们将风险控制置于首位，审慎管理，追求长期可持续回报。 诺泽秉承“与投资人利益一致”原则，持续提升投研能力，优化风控体系，提供优质资管服务。未来市场充满不确定性，我们有信心与您携手前行，把握机遇。 本报告仅提供公司2025年度运营情况和投资回顾，不构成投资建议，不承诺未来收益。过往业绩不代表未来表现。请投资人审慎决策，独立判断。 再次感谢您的信任与陪伴！杭州诺泽私募基金管理有限公司2026年1月22日
2026-02-05 12:19:20本周资产表现一览本周信用债市场情况【信用债情况统计】本周（2024年1月6日至2025年1月10日）债市总发行约14238.51亿元（含同业存单）；信用债总发行约4479.61亿元。图表: 信用债周发行偿还量统计（数据来源：Wind）从发行数量来看，公司债、中期票据和短融占比较高。具体品种来看：公司债发行172只，其中主体为AAA级69只、AA+级66只、AA级35只、AA-级1只；中期票据发行119只，其中主体AAA级38只、AA+级23只、AA级11只；短期融资券发行69只，其中主体AAA级29只、AA+级26只、AA级13只。图表: 信用债发行结构 （数据来源：Wind）【城投债发行情况】本周（2024年1月6日至2025年1月10日）本周城投债发行量恢复。各品种城投债共发行202只，城投债总发行规模703.26亿元。本周全国各地城投债8省出现净融资，数量多于净偿还。福建、四川、湖南净融资规模为97.5亿元、81.67亿元，74.92亿元，位居前三；净偿还较高的地区有江苏、江西、陕西分别净偿还90.85亿元、48.58亿元、40.33亿元。本周AA级（含）以上主体中，AA+级城投主体发债占比最高。具体而言，AAA级、AA+级、AA级主体债券只数占比分别为9%，53%，38%。本周AA级（含）以上城投主体平均发行利率均上行，具体来看，AAA级、AA+级发行利率上升10.47BP、AA+级发行利率上升5.88、AA级发行利率下行0.937BP。图表: 城投债发行利率（数据来源：Wind）【中资离岸债情况】截至本周，中资离岸债存量4,868只，数量上升，存续总额共计12,689.88亿美元。其中，中资城投债数量上升，存量800只，余额872.03亿美元。图表: 中资离岸债市场规模图表: 中资美元债净融资图表: 中资离岸债存量按行业统计《关金融市场要闻➤ 央行暂停开展公开市场国债买入操作央行公告称，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，决定1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。分析认为，2024年以来我国中长期债券收益率下行较为明显，央行宣布暂停国债买入，有助于缓解资产荒，平衡国债市场供求关系。多名债市受访人士认为，央行宣布暂停国债买入可能意在稳住长债利率，但此次只是宣布暂停买入，并没有卖出，表明流动性充裕或仍是其首要目标。➤ 2024年全年财政收入可以完成预算目标2025年财政政策方向是清晰明确的，非常积极，将支持全方面扩大国内需求，赤字规模将有较大幅度增加，并将加大财政政策与货币政策的协调力度。另外，2025年2万亿元隐性债务置换债券已启动发行。在2025年新增发行专项债额度内，地方可按需安排收储土地和存量商品房。➤ 美国非农数据远超预期支持美联储放慢降息步伐。美国劳工统计局报告显示，美国去年12非农就业人数增加25.6万人，远超预期的16万人，此前两个月合计下修0.8万人。失业率下降0.1个百分点至4.1%，平均时薪环比上涨 0.3%。数据发布后，交易员将美联储下次降息的预期时间推迟到10月。➤ 全国CPI环比持平，同比上涨0.1%全国CPI环比持平，同比上涨0.1%，核心CPI同比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。当月PPI环比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄0.2个百分点。➤ 2025年加力扩围实施“两新”政策新举措发布设备更新支持范围新增电子信息、安全生产、设施农业等领域，并进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新等补贴标准；新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲以旧换新及手机、平板、智能手表手环购新补贴，将符合条件的国四排放标准燃油车纳入报废更新补贴范围。➤ 国家发改委发布《全国统一大市场建设指引（试行）》多措并举加快建设全国统一大市场。《指引》明确，不得违法开展异地执法或实行异地管辖，依法防止和纠正逐利性执法司法活动；加快制定出台金融基础设施监督管理办法；全面取消在就业地参保户籍限制。➤ 央行明确释放稳汇率信号接近央行人士称，由于近期海外投资者对高等级人民币债券需求较为旺盛，央行拟于1月在香港新增发行离岸人民币央行票据，预计发行规模会远超过去单次最大发行规模。中国《金融时报》也连发两篇文章指出，央行有充足的工具箱、丰富的经验应对人民币汇率贬值，有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。➤ 美国当选总统特朗普辟谣将“仅对关键进口商品加征普遍关税”称华盛顿邮报的报道不实，他的关税政策不会缩水。华盛顿邮报此前称，特朗普团队正在探索适用于每个国家、但仅针对关键进口商品的关税计划，这一计划与特朗普竞选期间提出的“普遍关税”有所不同。图表来源：公开信息；万得；iFind；查债通等声明：本微信公众号刊载内容仅出于传播信息的需要，不构成任何投资建议和销售要约。研究信息均来源于公开资料，信息的准确性和完整性本公众号不作任何保证。报告中的内容和意见仅代表研究员于发布当日的判断，不构成投资建议。
2025-01-16 11:36:27经济要闻【宏观经济动态】➤ 抵押补充贷款（PSL）重启两个月净增5000亿元，或聚焦“三大工程”建设央行公布数据显示，2024年1月份，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款1500亿元，期末抵押补充贷款余额为34022亿元。2023年12月，PSL重出江湖。分析认为，PSL重启或聚焦三大工程，利好地产、基建投资。➤ 国新办举行2023年财政收支情况新闻发布会财政部表示，2023年财政收入呈现出恢复性增长，财政支出持续加力，不存在财政支出收缩情况。中央要求2024年积极财政政策适度加力，提质增效。财政部将用好相关国债资金，继续安排一定规模地方政府专项债券，适当增加中央预算内投资规模等，发挥好政府投资带动放大效应。财政部同时指出，截至2023年底，全国企业职工基本养老保险基金累计结余接近6万亿元，能够保证养老金按时足额发放。➤ 国内多家车企1月销量出炉具体来看，吉利汽车销售213487部汽车，同比增长约110%，创历史新高。比亚迪新能源汽车销量达201493辆，同比增长33.14%。问界全系交付32973辆新车，同比增逾636.82%，首次成为中国市场新势力品牌月销量冠军。理想汽车交付31165辆新车，同比增长105.8%。广汽埃安新车销量达24947辆。极氪交付12537辆新车，同比大增302%。零跑汽车新车交付量达12277台。蔚来交付10055辆新车，环比减少44%，同比增加18.2%。小鹏汽车交付8250辆新车，同比增长58%。岚图汽车交付7041辆新车，同比增长355%。➤ 1月制造业经理指数出炉国家统计局公布数据显示，1月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，环比上升0.2个百分点，结束连续3个月下降势头；非制造业商务活动指数为50.7%，上升0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.9%，上升0.6个百分点，继续高于临界点。➤ 证监会进一步优化融券机制具体包括：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。据中国证券报，此次进一步优化融券机制，加强对限售股出借的监管，是证监会经过充分论证评估后采取的举措。在业内人士看来，此次融券规则调整，重点回应投资者关心的限售股出借等问题，进一步健全融资融券制度，充分体现以投资者为本的理念。➤ 四大AMC重新划定归属四大AMC出资人和监督管理人一体的时代迎来终结，继中国华融划至中信集团后，其他三大AMC的归属也在落地之中。据报道，中国信达、东方资产和长城资产三家AMC（资产管理公司）将于近期划至中投公司。财政部所持三大AMC股权或将直接划给中投公司旗下的中央汇金，财政部不再持股。➤ 多地楼市限购政策持续优化上海优化住房限购政策，自1月31日起，在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房，以更好满足居民合理住房需求，促进区域职住平衡、产城融合。苏州全面取消住房限购。苏州市住建局工作人员表示，购买新房、二手房不做购房资格审核，新房限售政策仍为两年。➤ 2024年，国务院国资委将对中央企业全面实施“一企一策”考核即统筹共性量化指标与个体企业差异性，根据企业功能定位、行业特点、承担重大任务等情况，增加反映价值创造能力的针对性考核指标，“一企一策”签订个性化经营业绩责任书，引导企业努力实现高质量发展。➤ 国际货币基金组织（IMF）将今年全球经济增长预期上调至3.1%较去年10月预测值高出0.2个百分点，预计明年全球经济增速为3.2%，与前值持平。IMF预计，中国今明两年经济增速分别为4.6%和4.1%，欧元区为0.9%和1.7%，美国为2.1%、1.7%，印度均为6.5%。IMF预测，美联储、欧央行和英格兰央行政策利率在今年下半年之前将维持当前水平。此后，随着通胀接近目标水平，政策利率将逐渐下行。日本央行将维持总体宽松立场。【债券市场要闻】➤ 今年特殊再融资债券有望继续发行 用于支持隐性债务化解中国债券信息网消息，贵州省2月2日发行约325亿元特殊再融资债，成为今年首个发行特殊再融资债的省份。专家预计，在去年已发行逾1.3万亿元基础上，今年特殊再融资债券有望继续发行，用于支持隐性债务化解。此外，金融化债进程料加快，一揽子化债方案将陆续落地。“在城投债务和付息压力仍不算小、地方债务结存限额仍有空间的前提下，2024年大概率将继续发行特殊再融资债券支持隐性债务化解。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示。➤ 债市火爆开年 30年期国债ETF今年收益已接近4%据媒体报道，今年1月份的债券市场延续去年12月的走势，以“债牛”收尾，10年期国债收益率和30年期国债收益率均创下历史新低。其中，30年期国债表现最为亮眼，数据显示，截至1月31日，鹏扬基金旗下鹏扬中债-30年期国债ETF的净值也达到成立以来的新高，今年以来已斩获3.93%的正收益。与此同时，其份额较月初净增加349万份，吸引场外资金超过3亿元。有专家表示，当前长期国债收益率仍有下行空间。随着央行货币政策的持续发力，未来两年1年期MLF利率或还将下降45至50个基点；与此同时，未来两年10年期国债收益率最低区间将在2.00%-2.05%。针对30年期国债收益率的点位，以与10年期国债收益率20个基点利差的极限值来看，30年期国债收益率最低将在2.20%至2.25%之间浮动。➤ 宿迁市：2023年开展平台数量压降和债务削峰降本两大行动 累计清退102家平台公司据宿迁市人民政府官网，2023年宿迁市纪检监察机关持续深化融资平台经营性债务专项监督，开展平台数量压降和债务削峰降本两大行动，累计清退102家平台公司，融资成本较年初下降29个基点。➤ 10年期国债利率创22年以来新低据财联社报道，1月30日，中国10年期国债“23附息国债26”收益率跌至2.455%，创2002年6月以来新低。以10年期国债收益率为标准，自2008年以来，每隔4年，就对应一个利率债的低点。2008年、2012年、2016年、2020年、2024年都是阶段性利率低点。同时昨日30年期活跃券日内下行3.65bp，报2.7085%，创2008年以来新低。国债期货T主力合约收盘在103.45，再次创下新高。➤ 央行：2023年债券市场共发行各类债券71.0万亿元 同比增长14.8%1月29日，央行发布2023年金融市场运行情况。2023年，债券市场共发行各类债券71.0万亿元，同比增长14.8%。其中，银行间债券市场发行债券61.4万亿元，交易所市场发行债券9.6万亿元。2023年，国债发行11.0万亿元，地方政府债券发行9.3万亿元，金融债券发行10.2万亿元，公司信用类债券发行14.0万亿元，信贷资产支持证券发行3485.2亿元，同业存单发行25.8万亿元。➤ 北交所公司（企业）债券市场开市15天：3只已发行 44单项目在审北京证券交易所公司（企业）债券市场1月29日开市满15天，债券发行上市审核工作高效开展。据北交所官网公开数据统计，截至目前，除已发行的首批3只债券外，另有44单在审项目，拟发行规模合计达763.04亿元，单个项目最高计划发行金额达100亿元。东源投资首席分析师刘祥东表示，北交所债券市场定位更注重支持和促进中小微企业的融资需求，是我国债券市场的有益补充。随着相关规则和监管的逐步完善，北交所债券市场规模也将会日益壮大，通过发行债券进行融资的比例或将进一步提升。本周信用债市场情况【信用债发行情况统计】本周（2024年1月29日至2024年2月3日）债市总发行约12780.12亿元（含同业存单）；其中信用债周发行额达4750.78亿元。图表1: 信用债周发行偿还量统计（数据来源：Wind）从信用债发行数量来看，公司债只数占比最高，短期融资券和中期票据次之。具体品种来看：企业债发行8只，AAA级3只，AA+级3只，AA级2只；公司债发行99只，其中主AAA级25只、AA+级42只、AA级29只，AA-级2只；中期票据发行95只，其中主体AAA级45只、AA+级37只、AA级10只，A+级2只；短期融资券发行95只，其中主体AAA级45只、AA+级37只、AA级10只、A-级1只。图表2: 2024.1.29-2024.2.3信用债发行规模统计（数据来源：Wind）【城投债发行情况统计】本周（2024年1月29日至2024年2月3日）城投债发行只数和规模有所上升。各品种城投债共发行244只，城投债总发行规模1560.2亿元。本周全国各地城投债16省出现净融资，数量多于净偿还。其中江苏、河南、湖南融资规模分别为73.8414亿元、64.3亿元、61.1742亿元，位居前三位；净偿还较高的地区有浙江、天津、贵州，分别净偿还56.71亿元、22.3亿元、21.58亿元。本周AA级（含）以上主体中，AA+级城投主体发债占比最高。具体而言，AAA级、AA+级、AA级主体债券只数占比分别为12%、50%、38%。发行利率变幅偏弱，本周AA级（含）以上城投主体中，除AA+级债券外平均发行利率均上行，具体来看AAA级，AA级平均发行利率上行5.3BP，15.5 BP。AA+级城投债平均发行利率则下行9.1 BP。图表3: 各等级城投债发行利率变化（数据来源：Wind）【本周信用事件】➤ 雪松信托两只逾期政信产品获和解：偿付剩余1.5亿元本金 免去违约金复利据媒体报道，雪松信托（原中江信托）旗下两只逾期政信信托产品获得和解，方式和此前贵州政信产品解决方式一样，偿还剩余本金，免除其他全部违约金、复利等，两只产品剩余本金约为1.5亿元。➤ 金堂县国资投资公司：完成发行2.78亿元“24金堂国资MTN001”，获超43.7倍认购金堂县国有资产投资经营有限责任公司公告，于1月30日发行了“24金堂国资MTN001”，实际发行金额2.78亿元，合规申购金额121.59亿元，获超43.7倍认购。期限3+2年，票面4.50%创发行人存续债新低。➤ “24临桂城投SCP002”簿记建档申购区间下限由3%调整为2.5%桂林新城投资开发集团有限公司2024年度第二期超短期融资券（“24临桂城投SCP002”）最近一次披露确定的申购区间为3%至5.5%。经本期债务融资工具发行人和主承销商协商一致，簿记建档申购区间调整为2.5%至5.5%。➤ 贵州推动一季度经济实现“开门红”措施：持续开展政金企融资对接，推动金融机构3月底发放贷款100亿元以上据贵州省政府，关于推动2024年一季度全省经济工作实现“开门红” 若干政策措施的通知。拓展金融资金渠道。持续开展政金企融资对接，力争一季度签约项目100个、金额200亿元以上。推动金融机构3月底兑现发放贷款100亿元以上。➤ 潍坊市政府工作报告：打好城投类国企债务风险化解攻坚战，5年内新增融资支持4300亿元据潍坊市政府官网，关于印发2024年《政府工作报告》的通知。2023年工作回顾中提到，坚决打好城投类国企债务风险化解攻坚战，积极争取部省政策和资金支持，举办金融赋能潍坊高质量发展全面战略合作签约活动，组织召开全市银行行长座谈会、金融助力潍坊高质量发展恳谈会，达成“三个区分开来”共识，全面深化与金融机构等方面的战略合作，5年内新增融资支持4300亿元，盘活六类资产资源103.7亿元，债务结构持续优化，融资成本不断降低，市场信心加快恢复，守住了不发生系统性区域性金融风险底线。➤ 天津北辰科技园区：完成发行6亿元“24北辰科技SCP001”，获8.1倍认购天津北辰科技园区管理有限公司公告，完成发行“24北辰科技SCP001”，实际发行总额6亿元，发行利率2.9%，期限270日，合规申购金额48.6亿元，获8.1倍认购。本期债券票息创发行人存续债新低，较2023年09月22日发行的同期限“23北辰科技SCP003”发行成本下降210BP。➤ 甘肃省政府工作报告（全文）：实施防范化解地方债务风险“1+10”方案，疏解融资平台债务1048.4亿元据中国甘肃网，2024年甘肃省人民政府工作报告。2023年工作回顾中提到，已制定实施防范化解地方债务风险“1+10”方案，疏解融资平台债务1048.4亿元。清收处置不良资产571.6亿元，完成年度目标的126.1%，不良贷款率下降1.32个百分点。按期完成清理拖欠企业账款任务。“保交楼”交付住房6.83万套，占总任务量的84.4%。➤ 水发集团回应主体境外评级被下调：目前整体经营情况正常，将按期兑付债券本息水发集团有限公司1月29日发布关于主体境外评级下调的公告显示，2024年1月25日，穆迪公司将水发集团评级由Baal下调至Baa2，展望由“列入下调观察名单”调整为“负面”。影响分析和应对措施：水发集团具有多元化但齐备协同效应的收益基础，包括来自多个稳定来源的收入，其现金流主要来自于终端用户。公司目前整体经营情况正常，上述事项预计对公司偿债能力、投资者权益保护均不会产生重大不利影响。在公司债务融资工具存续期内，公司将认真履行信息披露义务，严格遵守相关信息披露规则，依法依规进行信息披露，按期兑付本息。
2024-02-21 13:49:24COOPERATIVE PARTNER
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