【宏观经济动态】➤ 财政部部长刘昆：加力提效实施积极的财政政策 有效防范化解地方政府债务风险十四届全国人大常委会第三次会议26日上午在北京人民大会堂举行第一次全体会议。赵乐际委员长主持。受国务院委托，财政部部长刘昆作了关于2022年中央决算的报告。报告指出，2022年中央决算情况总体较好。中央一般公共预算收入94887.14亿元，为预算的100%。中央一般公共预算支出132512.65亿元，完成预算的98.9%。收支总量相抵，中央财政赤字26500亿元，与预算持平。下一步将重点做好六项工作：加力提效实施积极的财政政策，加强重点领域支出保障，兜牢基层“三保”底线，有效防范化解地方政府债务风险，加大财会监督力度，扎实做好审计整改“下半篇文章”。➤ 统计局公布6月PMI6月， 制造业PMI为49.0%，环比上升0.2个百分点，低于临界点；非制造业PMI为53.2%，环比下降1.3个百分点，仍高于临界点；综合PMI为52.3%，环比下降0.6个百分点，继续位于扩张区间。➤ 5月规上工企利润同比降12.6%我国工业企业利润呈现稳步恢复态势。5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额6358.1亿元，同比下降12.6%，降幅较4月份收窄5.6个百分点，连续三个月收窄。其中，装备制造业利润连续两个月保持两位数增长，汽车制造业利润增长1.02倍，消费品制造业利润降幅收窄，工业企业利润行业结构持续改善。➤央行：要深化汇率市场化改革引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念， 综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。➤ 住建部：探索建立房屋养老金制度6月26日下午，住房和城乡建设部党组书记、部长倪虹指出，要鼓励引导金融机构参与城市建设和更新，推动打造宜居、智慧、韧性城市。要为人民群众建造好房子，提高住房品质，探索建立房屋养老金制度，为房屋提供全生命周期安全保障。➤ 2023年上半年房企百强出炉中指院：2023年上半年， 百强房企销售总额为35682.3亿元，同比微增0.1%，环比大幅下降8.3个百分点，持续收窄。其中销售额超千亿房企7家，较去年同期减少2家，百亿房企78家，较去年同期减少7家。➤ 郭树清：要深化金融体制改革 建设现代中央银行制度中国人民银行系统党员干部讲授专题党课上，郭树清表示要深化金融体制改革，建设现代中央银行制度。提升金融服务高质量发展质效，做好关键领域和薄弱环节金融服务。强化金融稳定保障体系，坚持不懈防范和化解金融风险。➤ 国务院常务会议审议通过《关于促进家居消费的若干措施》会议指出，要打好政策组合拳，促进家居消费政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。➤ 沪粤津闽京5个自贸区和海南自贸港试点国务院发布通知，率先在上海、广东、天津、福建、北京等具备条件的自贸区和海南自贸港，试点对接相关国际高标准经贸规则，稳步扩大制度型开放。对暂时出境修理后复运进入试点地区的航空器、船舶（含相关零部件），无论其是否增值，免征关税。除特定新金融服务外，如允许中资金融机构开展某项新金融服务，则应允许试点地区内的外资金融机构开展同类服务。试点地区应允许真实合规的、与外国投资者投资相关的所有转移可自由汇入、汇出且无迟延。【债券市场要闻】➤ 全国人大财经委：建议建立政府偿债备付金制度据媒体报道，《第十四届全国人民代表大会财政经济委员会关于2022年中央决算草案审查结果的报告》6月29日对外公布。报告建议，建立政府偿债备付金制度，防范债务兑付风险。稳步推进地方政府隐性债务和法定债务合并监管。严禁通过新增隐性债务上新项目、铺新摊子，对违法违规举债融资行为要严肃问责。强化对地方融资平台公司的综合治理，加快推进平台公司市场化转型，严格规范政府与社会资本合作（PPP）项目。➤ 证监会核发第三批企业债注册批文 拟募资282亿元据证监会网站消息，近日证监会对6个企业债券项目依法履行了注册程序，并核发了注册批文。这是自4月21日企业债发行审核职责划转启动以来，证监会核发的第三批企业债注册批文。据统计，上述6个企业债拟募集资金合计282亿元，主要投向清洁能源、交通运输、保障房、产业园项目等。截至目前，三批企业债拟募资合计1004亿元。➤ 审计署：部分信托公司帮助实体企业粉饰报表；加强专项债券投后管理，确保按时足额还本付息6月26日，审计署受国务院委托，向全国人大常委会报告了2022年度中央预算执行和其他财政收支的审计情况。其中指出，审计的21 家信托公司中，有17 家帮助实体企业实施粉饰报表、转移资金、隐瞒关联交易等违规行为。此次审计还此次重点抽查了18 省市本级及187 个地区计划总投资1.53万亿元的408 个PPP项目，部分项目形成损失浪费。➤多地公开三季度地方债发行计划 三季度发债规模将超1万亿元据媒体报道，近期多地省市公开了第三季度当地政府债券发行计划，三季度发债规模将超1万亿元，不少地方将在9月底前完成全年新增债券发行任务。如浙江计划第三季度发债1622亿元，其中新增债券1175亿元将在8月下旬前完成；河北计划第三季度发债约1624亿元，其中新增债券1116亿元将在9月底前完成发行。中央财经大学教授温来成告诉记者，预计今年4.52万亿元地方政府新增债券将在前三季度基本完成发行。因为今年4月和5月有关经济指标反映经济下行压力较大，经济恢复仍不牢固，特别是民间投资增长缓慢，总需求不足。因此从实现全年经济增长目标来看，需要进一步加快地方债发行进度，从而尽快形成实物工作量，拉动有效投资促进经济恢复。➤ 全球债市上涨 对欧洲经济衰退的担忧推动避险需求据媒体报道，在欧洲，上周五债市上涨推动五年期德国国债收益率一度暴跌16个基点，至2.48%，势创下4月份以来最大跌幅。此前，标普全球汇编的欧元区采购经理人指数（PMI）降至50.3的5个月低点，不及分析师预期。此后一个类似指标显示美国经济增长放缓。欧洲的数据给可能受到经济衰退打击的风险资产带来压力，全球股市料创下三个多月来最大单周跌幅。这助长了投资者涌入债市避险。➤ 年内可转债市场持续扩容 存量规模超8600亿元据媒体报道，今年以来，可转债市场持续扩容，截至6月27日，沪深两市可转债存量规模为8606.54亿元，较年初增加218.31亿元。市场表现方面，今年以来可转债市场波动加剧，不过新券上市首日表现依旧稳定且无一例破发。从可转债的市场表现来看，截至6月27日，今年以来中证转债指数累计涨幅为3.11%，同期上证指数的涨幅为3.24%。成交方面，受新券供给放缓叠加市场波动以及去年8月1日可转债新规正式实施等多重因素影响，今年可转债市场成交额大幅收缩至6.89万亿元。➤ 云南财政厅：合理申请发行再融资债券缓解集中还款压力 严控高风险地区新增政府债务规模据昆明信息港网站，6月26日上午，在云南省财政厅专场发布会上，云南省财政厅党组书记、厅长王椿元表示，社会各界比较关注财政领域的风险问题，省财政厅有信心、有能力，也有空间防范化解财政领域各种风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。一方面，省财政厅开好“前门”，及时发行新增地方政府专项债券，今年已发行第一批新增地方政府专项债券472亿元。第二批506亿元正在走程序尽快发行。另一方面，严堵“后门”，加强政府债务管理。严肃督促各地切实承担主体责任，处理好稳增长和防风险的关系，坚决遏制政府隐性债务增量，并将政府债务风险与新增政府债务限额分配挂钩，严控高风险地区新增政府债务规模。合理申请发行再融资债券缓解集中还款压力，督促按时足额偿还政府债券本息，坚决维护我省政府信用。➤ 昆明市委书记刘洪建率队赴上海开展东西部协作走访及招商引资活动据昆明发布，6月27日、28日，云南省委常委、市委书记刘洪建率队赴上海市开展东西部协作走访及招商引资活动。在普陀区，双方举行东西部协作工作联席会议，签订2023年东西部协作框架协议。刘洪建与普陀区委书记姜冬冬，普陀区委副书记、区长肖文高等进行座谈交流。➤ 遵义市：防范和化解政府债务风险 坚决遏制违法违规举债行为据遵义市人民政府网，近日，市人民政府办公室印发了《遵义市2023年法治政府建设工作要点》。其中提到，强化风险评估防范。认真落实决策风险评估制度,重大行政决策的实施可能对社会稳定、公共安全、生态环境、财政金融等方面造成不利影响的，采取座谈咨询、问卷调查、数据分析、舆情跟踪、重点走访、会商分析等方式开展风险评估，评估结果作为决策的重要依据。防范和化解政府债务风险，强化法定政府债务风险管理，坚决遏制违法违规举债行为。➤ 遵义支持组建市级农商行 推进发行各种债券、基础设施REITs试点6月29日，据遵义市人民政府官网，遵义市扩大内需战略发展规划(2023-2025年)(征求意见稿)。其中指出，支持组建遵义市级农商行，推动遵义符合条件的资产管理公司申请金融从业牌照。拓宽项目融资渠道，争取政策性开发性银行对我市重大工程项目投放更多长期贷款，推进发行各种债券、基础设施REITs试点。➤ 潍坊市国资委参与举办市属企业防控债务风险专题培训班，加强债券融资能力建设据山东省国资委官网，近日，由潍坊市国资委参与举办的潍坊市属企业提升核心竞争力防控债务风险专题培训班在诸城市王尽美革命事迹教学基地成功举办。本次培训是在潍坊市上下聚焦“七个突破”，全力以赴拼经济稳增长促发展之际，根据潍坊市重点培训计划举办的专题培训班。在共同研究提升国企核心竞争力、加强融资能力建设、防控债务风险工作，合力维护潍坊市国有企业发展稳定方面，具有非常重要的现实意义。【信用债发行情况统计】本周（2023年6月26日至2023年7月2日）债市总发行额上升，约12655.9亿元；其中信用债周发行额达3001.05亿元。从信用债发行数量来看，短期融资券只数占比最高，资产支持证券和公司债次之。具体品种来看：企业债发行10只，其中主体AA+级4只、AA级6只；公司债发行71只，其中主AAA级14只、AA+级26只、AA级31只；中期票据发行50只，其中主体AAA级25只、AA+级15只、AA级10只；短期融资券发行149只，其中主体AAA级93只、AA+级36只、AA级20只。【城投债发行情况统计】本周（2023年6月26日至2023年7月2日）端午节假期后，城投债发行只数和规模均回暖。以wind口径计算，各品种城投债共发行139 194只、发行规模 1232.58亿元，环比分别增加31.1%、23.8%。本周全国各地城投债16省出现净融资，数量多于净偿还。其中江苏、浙江、陕西净融资规模分别为142.67亿元、122.99亿元、62.40亿元，位居前三位；净偿还较高的地区有甘肃、安徽、河北，分别净偿还30.00亿元、14.90亿元、8.50亿元。本周AA级（含）以上主体中，AA级城投主体发债占比最高。具体而言，AAA级、AA+级、AA级主体债券只数占比分别为27%、35%、38%。本周AA级（含）以上城投债，除AA级主体外发行利率均下行。具体而言，AAA级，AA+级主体平均发行利率较上周分别下行 40.12 BP，22.73 BP，AA级主体则走阔 13.44 BP。【本周信用事件】➤ 建业地产境外债正式违约6月23日晚，建业地产（00832.HK）发布公告称，未能按时偿还一笔境外债的利息，并将暂停向所有境外债权人进行支付。建业地产还表示，将全力保交付、保经营，集中一切资源保证现有项目交付。是二季度以来首家大型房企公开违约的案例，这说明房企债务偿还压力依然是比较大的，或者说偿债方面依然存在不确定性。、➤ 世茂股份上半年公开市场债务累计7.8亿元未能按期支付截止2023年6月30日，该公司公开市场债务累计7.8亿元未能按期支付，其中累计未能按期支付中期票据“20沪世茂MTN001”到期本息2540万元、“21沪世茂MTN001”到期利息1655万元、“21沪世茂MTN002”到期本息1819万元、“20沪世茂PPN002”到期本息1956万元。➤ 中国证监会：中止万达商管公开发行公司债券注册程序6月28日，中国证监会发布公司债券发行注册程序中止通知书（简称“通知书”）。通知书提到，6月9日，中国证监会收到大连万达商业管理集团股份有限公司和主承销商国泰君安证券股份有限公司、开源证券股份有限公司分别提交的《关于中止大连万达商业管理集团股份有限公司公开发行公司债券注册程序的申请》。根据《公司债券发行与交易管理办法》第二十九条和《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》第四十条的有关规定，证监会决定中止大连万达商管公开发行公司债券注册程序。
【宏观经济动态】➤ 国家领导人会见美国国务卿国家领导人表示，世界需要总体稳定的中美关系，中美两国能否正确相处事关人类前途命运。两国应该本着对历史、对人民、对世界负责的态度，处理好中美关系，为全球和平与发展作出贡献，为变乱交织的世界注入稳定性、确定性、建设性。大国竞争不符合时代潮流，更解决不了美国自身的问题和世界面临的挑战。➤ LPR年内首降 释放稳增长积极信号LPR年内首次下调“如期而至”。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均较上月下调10个基点。业内人士表示，LPR下调有助于稳增长、降成本和提信心。展望未来，在全力支持实体经济之际，后续或有更多“稳增长”政策推出，货币政策将继续加大逆周期和跨周期调节力度，为宏观经济加快恢复创造更加适宜的货币金融环境。➤ 国务院总理李强在柏林同德国工商界代表座谈交流西门子、大众、奔驰、宝马、舍弗勒、巴斯夫、科思创、瓦克化学、默克、思爱普、安联等德国企业负责人出席。李强表示，当今世界变乱交织，越是形势严峻复杂，越需要冷静思考，在诸多不确定中把握确定性，主动顺应规律，把握大势，特别是经济全球化的历史大势、中国经济长期向好的发展大势、中德两国互利共赢的合作大势，坚定信心，克服困难，在开放合作中推动世界经济加快复苏。➤ 文旅部：端午节假期国内旅游出游1.06亿人次，收入373.10亿元经文化和旅游部数据中心综合测算，端午节假期，全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。➤ 中国交通运输部：端午假期预计发送旅客超1.4亿人次中国交通运输部获悉，6月22日至24日(端午节假期)，全国铁路、公路、水路、民航预计共发送旅客14047万人次，比2019年同期(端午节假期，下同)下降22.8%，比2022年同期增长89.1%。➤ 国务院总理李强在巴黎同法国总理博尔内举行会谈李强指出，双方要不断挖掘绿色发展、科技创新、数字贸易等方面合作潜力，助力两国实现“双碳”目标，为双方经贸合作扩容提质增效。博尔内表示，不会采取针对中国企业的歧视性措施，愿深化双边贸易、投资、航空、农食、绿色发展、医疗健康等领域合作。➤ 绿色是银行今年信贷重点领域 碳减排支持工具下业内期盼出台更多货币政策工具绿色金融发展驶入快车道。从“三大功能”“五大支柱”的绿色金融发展思路确定，到新版绿债目录发布，再到碳减排支持工具出台，绿色金融顶层设计逐步清晰。近期，山东省政府印发《山东省碳金融发展三年行动方案（2023-2025年）》，要求加快推进绿色低碳高质量发展先行区建设，构建助力经济社会全面绿色低碳转型的金融服务体系。➤ 债基成为年内最吸金类型 首募11只超70亿均为债基6月已经有36只新基金先后发布提前结募公告，年内提前结束募集的新基金增至224只。其中，6月涉及债基达24只，年内债券120只占比超5成。据统计，年内募集规模超40亿的产品已增至29只，全部为债券基金。【债券市场要闻】➤ 债券注册制改革全面落地证监会发布《关于深化债券注册制改革的指导意见》以及《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》。对深化债券注册制改革作出系统性制度安排，包括强化以偿债能力为重点的信息披露要求、强化债券存续期管理、防范高杠杆过度融资、实施发行人分类监管等。明确主承销商应构建以发行人质量为导向的尽职调查体系，要求不得承诺发行价格或利率，不得将发行价格或利率与承销费用挂钩，强化投资者适当性管理。➤ 交易商协会：进一步加强银行间债券市场发行业务规范6月20日，交易商协会发布关于进一步加强银行间债券市场发行业务规范有关事项的通知。近期，交易商协会发现部分债券存在发行定价不审慎、低价包销换取市场份额、未遵循市场化原则确定利率区间等发行业务不规范情形。为进一步提升债券发行规范性水平，严格市场纪律，防止定价不审慎等行为，交易商协会在现有发行制度基础上，进一步明确银行间债券市场发行操作规范，以加强发行业务自律管理，促进银行间债券市场高质量发展。该通知自2023年7月1日起施行。➤ 国务院办公厅：通过地方政府专项债券等支持符合条件的充电基础设施项目建设国务院办公厅发布关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见。指导意见提出，通过地方政府专项债券等支持符合条件的充电基础设施项目建设。提高金融服务能力，充分利用现有金融支持政策，推广股权、项目收益权、特许经营权等质押融资方式，通过绿色债券等拓宽充电基础设施投资运营企业和设备厂商融资渠道。鼓励开发性金融机构创新融资支持模式，实施城市停车、充电“一张网”专项工程。➤ 2600亿资金支持，争取化债试点!贵州贵安新区动作频频贵州省近日下发的重要文件提及，积极向国家争取建制市(州)本级、县(区)化债试点政策在贵安新区实施等政策措施。此前，贵安新区管委会还与20家金融机构签约，涉及约2600亿元的资金支持。据悉，贵安新区当前有3家发债城投平台，其中贵安发展存量规模最大，且为二级市场主要成交主体。【信用债发行情况统计】本周（2023年6月19日至2023年6月25日）债市总发行额略有回落，约10759.99亿元；其中信用债周发行额达2378.25亿元。从信用债发行数量来看，短期融资券只数占比最高，公司债和中期票据次之。具体品种来看：企业债发行7只，其中主体AAA级2只、AA级3只、AA-级别2只；公司债发行83只，其中主AAA级28只、AA+级31只、AA级23只；中期票据发行52只，其中主体AAA级29只、AA+级20只、AA级2只；短期融资券发行88只，其中主体AAA级47只、AA+级25只、AA级15只、AA-级1只。【城投债发行情况统计】本周（2023年6月19日至2023年6月25日）受端午节假期影响，城投债发行只数和规模均回落。以wind口径计算，各品种城投债共发行 139只、发行规模 621.56亿元，环比分别减少42.80%、63.71%。截止本周，存续债城投公司共3042家，城投债存续只数共19676只。本周全国各地城投债13省出现净融资，数量多于净偿还。其中浙江、湖北、湖南净融资规模分别为60.55亿元、43.8亿元、38.4亿元，位居前三位；净偿还较高的地区有江苏、山东、贵州，分别净偿还64.37亿元、44.22亿元、42.72亿元。本周AA级（含）以上主体中，AA+级城投主体发债占比最高。具体而言，AAA级、AA+级、AA级主体债券只数占比分别为19%、48%、33%。本周AA级（含）以上城投债，除AA级主体外发行利率均上行。具体而言，AAA级，AA+级主体平均发行利率较上周分别上行5.1 BP，42.2 BP，AA级主体则下行 52.0 BP。【本周信用事件】➤ 烟台市政府与恒丰银行签约，5年内将提供不少于1000亿元授信支持据烟台财经官微消息，6月17日，烟台市政府与恒丰银行签署战略合作框架协议。根据合作协议，双方将在重点项目建设、实体经济发展、基础设施配套、普惠金融服务等领域开展深入合作，五年内恒丰银行将为烟台提供不少于1000亿元的综合化授信支持，助力烟台绿色低碳高质量发展。➤ 甘肃电投集团：引进金融机构11亿元实施“债转股”，推动两家所属企业资产负债率分别下降26.8%和20.5%据甘肃电投集团官微消息，近年来，甘肃电投集团先后引进华润集团、长江电力、中国石油等6家央企实施重点项目7个，拟引进资本金35亿元，已到位24.56亿元，撬动新增固定资产投资122亿元。引进金融机构11亿元实施“债转股”，推动两家水电企业资产负债率分别下降26.8%和20.5%。➤ 浙商银行西安分行将为陕西省提供4000亿元意向融资额度据西安市政府官网发布，浙商银行西安分行将以与陕西省签署的战略合作框架协议为契机，为陕西省各类融资主体提供不低于4000亿元的意向融资额度，强化重点领域和薄弱环节信贷支持，在国家重大战略实施、基础设施重点项目建设、西部创新高地、陕西特色现代产业体系等重点领域持续加大对陕西省的金融助力。➤ 天津城投关于“19津投04”大幅波动自查：公司所有债券均按时足额还本付息，不存在违约情况天津城市基础设施建设投资集团有限公司发布公告，“19津投04”（债券代码：155162.SH)于2023年6月9日交易出现大幅波动。发行人自查表示，本公司近期生产经营、财务管理情况正常。截至本公告出具日，本公司所有债券均按时、足额还本付息不存在违约或延迟支付的情况。➤ Debtwire：昆明交投已提前汇出1.1亿美元债兑付资金据Debtwire援引知情人士消息，昆明市交通投资有限责任公司已于昨日（6月20日）晚些时候汇出资金，用于赎回明日（6月22日）到期的1.1亿美元债KMCMIN 7 06/22/23（ISIN：XS2484799494）。该债券由昆明交投于2022年6月直接发行。
【宏观经济动态】➤ 国家主席习近平会见美国比尔及梅琳达·盖茨基金会联席主席比尔·盖茨习近平对盖茨及其基金会长期致力于促进全球减贫、卫生、发展及公益慈善事业表示赞赏。习近平强调，当前，世界百年未有之大变局加速演进，我提出全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议，目的是为解决全球性挑战提供中国方案。中国首先专注于解决好自己的问题。中国作为一个拥有14亿多人口的大国，保持长期稳定和持续发展，就是对世界和平、稳定、繁荣的重大贡献。我们要巩固脱贫攻坚成果，实现乡村振兴，不断提高农村卫生健康水平。➤ 国务院常务会议审议通过《私募投资基金监督管理条例（草案）》6月16日，据央视新闻报道，国务院常务会议审议通过《私募投资基金监督管理条例（草案）》。会议指出，近年来，我国私募投资基金行业发展较快，在服务实体经济、支持创业创新等方面发挥了积极作用。制定专门行政法规，将私募投资基金业务活动纳入法治化、规范化轨道进行监管，有利于更好保护投资者合法权益，促进行业规范健康发展。要针对行业突出问题强化源头管控，划定监管底线，严厉打击以“私募基金”之名行非法集资之实等非法金融活动。要加强监督管理和发展政策的协同配合，对不同类别私募投资基金特别是创业投资基金实施差异化监管，抓紧出台促进创业投资基金发展的具体政策。➤ 5月份中国经济运行“成绩单”出炉受上年同期基数抬升影响，5月生产需求等宏观经济的主要指标同比增速均有所回落，但环比增速有不同程度改善，经济运行总体上延续恢复态势。数据显示，我国5月规模以上工业增加值同比增长3.5%，社会消费品零售总额增长12.7%。1-5月份，固定资产投资同比增长4%，房地产开发投资下降7.2%。5月全国城镇调查失业率持平于5.2%，其中16-24岁劳动力调查失业率为20.8%。➤ 5月金融数据出炉6月13日，央行发布的最新数据显示，5月末，广义货币（M2）余额、狭义货币（M1）余额增速环比上月均下降。5月，M2、M1同比分别增长11.6%、4.7%，增速分别较上月末低0.8个、0.6个百分点；人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元，较4月的7188亿元环比回升；新增社会融资规模1.56万亿元，好于上月的1.22万亿元，但较上年同期少增1.31万亿元。一季度信贷投放集中靠前发力可能是5月金融数据不及预期的主要原因之一。➤ 央行宣布“降息”2023年6月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，上次为2.0%，降低0.1个百分点。此次公开市场7天期逆回购操作中标利率调降为近10个月以来的首次调降。相应的，常备借贷便利(SLF)利率下调，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。6月15日，央行开展2370亿元中期借贷便利(MLF)，MLF中标利率为2.65%，前值为2.75%，下调10个基点。➤ 国家统计局发布5月物价数据5月CPI同比小幅回升，PPI继续下行。专家认为，当前消费需求继续恢复，市场运行总体平稳，物价表现仍处于相对低位，财政政策和货币政策在促消费方面都有较大空间。5月，CPI同比上涨0.2%，涨幅比4月扩大0.1个百分点。其中，食品价格同比上涨1%，涨幅比4月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.19个百分点。➤ 证监会主席易会满：围绕加强资本市场监管等重点领域研究制定一揽子政策措施证监会主席易会满强调，要加强顶层设计，明确建设中国特色现代资本市场的总体思路、重要原则和任务目标，努力做到纲举目张。围绕支持高水平科技自立自强、服务现代化产业体系建设、投资端改革、加强资本市场监管等重点领域研究制定一揽子政策措施，增强系统集成效应。抓好推动提高上市公司质量、依法规范和引导资本健康发展、优化机构监管、高质量发展北交所、统筹开放和安全、强化“零容忍”执法等任务落地。➤ 商务部：推动出台扩消费政策措施商务部新闻发言人束珏婷表示，随着暑期消费旺季的到来，居民节假日、休闲购物、出行旅游等消费需求将进一步释放。叠加相关促消费政策支持，预计二季度消费市场有望继续保持平稳增长态势。商务部将继续完善消费政策，加强部门协同，推动出台支持恢复和扩大消费的一系列政策措施。同时，立足商务职能定位，围绕促进汽车、家居、品牌消费和餐饮业高质量发展，出台针对性配套措施，增强政策的组合性、协同性、有效性，并抓好贯彻落实。【债券市场要闻】➤ 国家发改委：提升地方政府专项债券项目质量 稳妥开展REITs工作近日，国家发展改革委投资司组织召开金融机构投资项目前期工作质量提升专题培训会。会上指出，围绕扩大有效投资，着力推动投资高质量发展，要发挥好中央预算内投资引导带动作用，进一步提升地方政府专项债券项目质量，着力促进民间投资，稳妥开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）工作，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。➤ 今年以来券商发债规模同比增近四成据媒体报道，今年以来，发行债券成为券商机构重要的补充流动性的方式之一。Wind数据显示，截至6月12日记者发稿，今年以来已有66家券商机构合计发行境内债券339只，发债规模约6453.20亿元。与去年同期233只、4607.65亿元相比，券商发债数量、规模分别同比上升45%、40%。业内人士表示，多家券商机构去年以配股、定增等方式进行融资，因而借助债券融资动力较小。而今年受市场因素影响，发债成为券商机构融资的主要手段，旨在补充营运资金，对公司正常经营发展提供有力保障。➤ 山东省启动11名省管党政领导干部经济责任审计，重点关注违规举债、利益输送等据山东省审计厅官网消息，日前，山东省审计厅派出9个审计组，启动2023年度省管市县党委政府主要领导干部任期经济责任审计。重点关注重大经济事项的决策、执行和效果情况，财政国资管理和经济风险防范情况，揭示“形象工程”“面子工程”“虚假政绩”，决策失当导致国有资产资源重大损失，以及违规举债、利益输送、侵害群众利益、严重破坏生态环境等问题，发现经济社会运行中的突出矛盾、风险隐患和新情况新苗头，发挥审计在反腐治乱、令行禁止方面的独特作用。➤ 财政部在香港发行120亿元人民币国债6月14日，财政部将在香港特别行政区发行120亿元人民币国债，这也是今年财政部在香港发行的首期人民币国债。据介绍，本次发行的120亿元人民币国债，包括2年期60亿元、3年期40亿元和10年期20亿元。交通银行财务管理部总经理陈隃表示，2009年以来，这一次的发行规模应该说体量是最大的，目前香港的离岸人民币市场，从交易量和发行量角度来看，正在一个逐步向上的过程，所以市场有这个容量。➤ 债基年内分红560亿元 成基金分红主力军据媒体报道，截至6月13日，年内基金分红总金额超过了670亿元。就投资类型而言，债券基金是当仁不让的分红“主力军”。具体来看，今年共有1536只基金进行分红，其中1369只为债券基金，占比为89.1%；从分红金额来看，债券基金559.49亿元的分红，也占到了总分红的82.6%。➤ 约六成私募产品实现正收益 债券策略领跑据媒体报道，数据显示，今年以来，截至5月底，约六成的私募基金产品实现正收益。其中，债券策略表现最佳，债券策略的私募基金产品整体收益在五大策略中领跑，超八成实现正收益。根据数据，截至5月底，今年来有业绩记录的2611只债券私募基金产品整体收益为3.4%，其中2256只产品实现正收益，占比为86.4%。➤ 郑州市：加快培育一批合格发债主体 督促有潜在兑付风险的企业与主承销商对接6月15日，郑州市人民政府印发郑州市金融支持经济高质量发展若干措施的通知。通知指出，提升债券市场利用水平。开展融资主体信用评级，加快培育一批合格发债主体。鼓励有条件的企业运用融资担保等增信手段，发行短期融资券、中期票据、企业债、公司债或定向债务融资工具，加强战略性新兴产业债、绿色债等新型债券品种使用。支持小微企业园运用债券融资工具，为入园入区企业提供资金支持。积极尝试发行项目收益债或项目收益票据，探索新型城镇化融资新渠道。紧密跟踪企业到期债券资金兑付情况，及时督促有潜在兑付风险的企业与主承销商对接，采取有效措施防控企业债券违约风险。【信用债发行情况统计】本周（2023年6月12日至2023年6月18日）债市总发行额回升，约11579.8亿元；其中信用债周发行额回落，达2970.88亿元。从信用债发行数量来看，短期融资券只数占比最高，公司债发行和中期票据次之。具体品种来看：企业债发行3只，其中主体AA+级1只、AA级2只；公司债发行163只，其中主AAA级62只、AA+级57只、AA级42只、AA-级1只；中期票据发行94只，其中主体AAA级49只、AA+级30只、AA级10只；短期融资券发行165只，其中主体AAA级97只、AA+级52只、AA级14只、AA-级1只，BBB-级1只。【城投债发行情况统计】本周（2023年6月12日至2023年6月18日）城投债发行规模回落，但发行只数上升。以wind口径计算，各品种城投债共发行243只、发行规模1010.27亿元，环比分别增加34.25%，减少19.49%。截止本周，存续债城投公司共3044家，城投债存续只数共19612只。本周全国各地城投债19省出现净融资，数量多于净偿还。其中山东、江苏、重庆净融资规模分别为124.42亿元、115.05亿元、91.15亿元，位居前三位；净偿还较高的地区有天津、新疆、上海，分别净偿还59.2亿元、6.02亿元、5.1亿元。本周AA级（含）以上主体中，AA+级城投主体发债占比最高。具体而言，AAA级、AA+级、AA级主体债券只数占比分别为29%、43%、28%。本周AA级（含）以上城投债，各等级主体外发行利率均上行。具体而言，AAA级，AA+级，AA级主体平均发行利率较上周分别上行7.8 BP，7.2 BP，27.6 BP。【本周信用事件】➤ 交易商协会：因审计柳州东通、柳州龙建程序执行不到位，容诚会计所被通报批评6月13日，交易商协会公告，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）作为柳州东通投资发展有限公司、柳州市龙建投资发展有限责任公司等债务融资工具发行人2018-2020年年报审计机构，在相关审计工作中，存在对被审计单位作价出资土地的了解和风险评估程序执行不到位；对作价出资土地实质性审计程序执行不到位；审计业务约定书签署不规范等问题。➤ 滇池水务：对昆明城投1.8亿元委托贷款展期一年昆明滇池水务股份有限公司发布公告，2022年6月9日，本公司(作为委托人)与昆明城投(作为借款人)及盘龙区农村信用合作联社（作为受托人）就委托贷款交易订立委托贷款借款合同。经公平磋商后，公司于2023年6月9日(交易时段后)与昆明城投及盘龙区农村信用合作联社就委托贷款借款合同签订委托贷款展期协议，将委托贷款借款合同项下的委托贷款本金中的人民币1.8亿元的期限展期至2024年6月8日。除委托贷款展期协议所列明的修订外，委托贷款借款合同的所有其他条款及条件维持不变。➤ 兴业银行、兴业证券一行到潍坊水务投资集团调研交流据潍坊水务投资集团有限公司官微，6月12日下午，兴业银行山东省分行投行部副总经理王志国、兴业证券固定收益部创新业务部公募REITs基金团队负责人柳林桐、兴业银行潍坊分行行长牛淑明、兴业证券潍坊分公司总经理赵靖一行6人到潍坊水务投资集团开展调研交流。王志国表示，潍坊是经济大市、产业强市，农业基础扎实，工业门类齐全，对潍坊的发展充满信心。潍坊水务集团资产规模大、资源聚集度高，兴业银行与水务集团有着广阔的合作空间，下一步将本着“先易后难、分类实施、积极推进”的原则，在Pre-REITs、公募REITs基金、并购贷款等方面提供全力支持。➤ 泰州市城投集团全资子公司泰州城建控股获“AA+”主体信用等级据泰州市国资委，6月8日，市城投集团全资子公司——泰州市城市建设投资控股有限公司（以下简称“城建控股”），成功获得上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定的主体信用等级“AA+”，评级展望为稳定。至此，市城投集团成为泰州首家同时拥有集团AAA信用等级和下属子公司AA+、AA信用等级的国有企业，实现评级体系全覆盖。➤ 株洲国投集团：各经营主体要多措并举盘活处置企业闲置资产，保障债务不违约据株洲新闻网，6月12日，株洲国投集团召开5月生产经营工作调度会，该集团党委书记、董事长周述勇出席会议并讲话，副总经理刘守军主持会议。周述勇强调，要持续推进“三资”清收工作，在前期已取得的工作成果基础上，再加油、再发力，将各项工作抓得更紧、更实；要全面提高资产使用效益，企业管理部要加强工作统筹，各经营主体要主动加压奋进，多措并举盘活处置企业闲置资产，保障债务不违约，现金不断流。
【宏观经济动态】➤ 5月延续低通胀格局国家统计局发布数据显示，中国5月份CPI环比下降0.2%，为连续四个月下滑，同比则上涨0.2%，比上月扩大0.1个百分点；PPI环比下降0.9%，同比下降4.6%，降幅均较上个月扩大。机构预期，下半年CPI同比涨幅有望温和上行，年底有望在2%或略高水平。分析认为，较低的物价中枢和通胀水平，为继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策留出更多宽松空间。➤ 外需及高基数致5月出口增速转负，压力与韧性仍并存海关总署发布5月贸易数据。按美元计价，当月我国进出口下降6.2%。其中，进口、出口分别下降4.5%、7.5%；贸易顺差为658.1亿美元，收窄16.1%。整体上看，新一期财联社“C50风向指数调查”显示，市场机构对进口、出口的预测中值分别为-7.9%、0.4%。➤ 5月财新中国服务业PMI为57.1较4月上升0.7个百分点，为2020年12月以来次高，仅低于2023年3月。5月财新中国综合PMI上升2.0个百分点至55.6，创2021年以来新高，显示中国企业生产经营活动加速扩张。➤ 证监会就基金投顾业务规定征求意见证监会就《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》公开征求意见。《规定》拟加强对投资环节的集中统一管理，对展示基金组合策略历史业绩提出明确规定，并优化对投资分散度的限制要求，配置货基、债基不得超过20%。另外，提供私募投资建议需遵守“5%”及“10%”原则。➤ 财政部：中央对地方转移支付预算正按规定抓紧下达，整体来看我国财政状况健康、安全财政部相关负责人表示，中央对地方转移支付预算正按规定抓紧下达，确保符合下达条件的资金“应下尽下”，为地方分配使用资金留出更宽裕时间。当前，地方政府债务主要是分布不均匀，有的地方债务风险较高，还本付息压力较大。整体来看，我国财政状况健康、安全，为应对风险挑战留出足够空间。➤ 第十四届陆家嘴论坛在上海举行央行、国家金监总局、证监会和外汇局等部门负责人表示，将推出多项措施切实提升金融服务实体经济的有效性。在银行、保险领域，我国将加大金融对新型消费和服务消费的支持，强化对投资的融资保障，改进对外贸易信贷和出口信用保险服务，助力企业稳订单拓市场。在资本市场，将适时出台资本市场进一步支持高水平科技自立自强的政策措施，助力现代化产业体系建设。➤ 全国人大常委会和国务院相继公开2023年度立法工作计划专家指出，今年税收立法重点在增值税法二审和关税法一审，增值税立法最快有望今年获通过。考虑到今年经济社会形势，稳字当头，立法计划未提个税法修订和房地产税法。➤ 国资委党委召开扩大会议国资委党委召开扩大会议强调，要着力防范化解国家安全风险隐患，加强对国资央企系统风险动向的监测、排查，及时发现、有效处置苗头性倾向性问题，确保国资央企国家安全风险可防可控，不断强化国家安全支撑保障作用。➤ 中国经济时报：一线城市房地产限购，应适时优化调整业内人士认为，目前最乐观的预期是需求端稳定，大幅度反弹概率较低。从一线城市的政策空间来看，北京、上海的普宅认定标准仍有待进一步放松，前期已经试水的“一区一策”有望进一步推广。➤ 世界银行发布最新《全球经济展望》将2023年全球经济增长预期由1月的1.7%上调至2.1%，但对2024年的经济增长预期从2.7%下调至2.4%。世界银行上调中国2023年经济增速预期至5.6%，较今年1月的4.3%显著提升。报告还上调美国今年经济增速预期至1.1%，欧元区今年经济增速预期被上调至0.4%。【债券市场要闻】➤ 潘功胜：中国债券与全球股票回报率的相关系数保持在负值区间，凸显人民币债券的风险分散价值外汇局局长潘功胜表示，近年来中国金融周期相对稳健。全球金融周期下行期，人民币资产中长期配置价值更加凸显。一方面，人民币资产真实收益具有竞争力。全球主要经济体普遍面临高通胀困扰背景下，中国真实利率维持高位，凸显人民币保值能力；另一方面，中国债券与全球股票回报率的相关系数保持在负值区间，凸显人民币债券的风险分散价值。➤ 交易商协会启动企业债评级机构信用评价工作银行间市场交易商协会公告，受中国证监会委托，开展2022年度企业债券评级机构信用评价工作，本次信用评价期限为2022年1月1日至12月31日，评价对象为在评价期内认定的具有开展企业债券信用评级业务资质的7家评级机构，分别为中诚信国际信用评级有限责任公司、联合资信评估股份有限公司、大公国际资信评估有限公司、中证鹏元资信评估股份有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司、东方金诚国际信用评估有限公司和远东资信评估有限公司。➤ 证监会核发7个企业债注册批文 拟募资约180亿元近日，证监会对7个企业债券项目依法履行了注册程序，并核发了注册批文。专家表示，企业债券受理审核、注册和发行工作均正常运转。相关申报情况也保持总体平稳，与往年同期申报数量基本相当，传递出常态化推进企业债券项目审核注册的最新信号。➤ 前5月中小银行专项债发行超去年全年 银行资本补充需求大今年以来，多地政府密集发行中小银行专项债，对区域内中小银行进行资本补充。有媒体统计，今年以来已有陕西、新疆等9省自治区计划单列市发行中小银行专项债1138亿元，超过去年全年水平。另据机构统计，今年前5个月发行的地方专项债中，支持中小银行专项债占比由去年末的1.5%提升至6.3%。上市银行中，今年以来民生银行、长沙银行的可转债，以及中信银行配股申请已获得交易所受理。➤ 广西发改委就政府投资管理办法征求意见广西发改委发布《广西壮族自治区政府投资管理办法》征求意见稿称，国有企业以市场化方式融资建设的项目，无后续资金保障以及因决策失误难以继续实施的，应按照“谁举债、谁负责”的原则，由国有企业自行负责清理处置，政府不承担偿还债务责任。➤ 湖南要求严控债务风险：有多大财力办多大事 防止“击鼓传花”近日，湖南省委、省政府举办专题培训班。省委书记沈晓明强调，坚持尽力而为、量力而行，有多大财力办多大的事，决不能寅吃卯粮、透支未来;厘清政府和市场的边界，坚决剥离平台公司的政府融资职能，严肃查处违规借款、变相集资等行为;坚持“新官理旧账”，遏增量、化存量，坚决防止“击鼓传花”，避免风险蔓延和传递;树牢“过紧日子”思想，强化政府预算硬约束，把每一分钱都花在“刀刃上”。➤ 票交所：截至2023年5月31日，发生3次以上承兑人逾期的承兑人数量为1863家6月7日，上海票据交易所披露，截至2023年5月31日持续逾期名单。2023年1月1日至5月31日，发生3次以上承兑人逾期的承兑人数量为1863家。承兑人可在“信息披露-承兑人信用信息披露”页面点击“累计逾期发生额”查看逾期票据明细。➤ 1-5月市场共发行绿色债券281只 发行总额3857.46亿元据数据统计，2023年1-5月，市场共发行绿色债券281只，发行总额3857.46亿元。其中，3月绿色债券发行量最高，达1436.28亿元。从债券发行类型来看，短融、企业ABS、交易商协会ABN占比较高。以4月为例，4月发行的79只绿色债券中，35只为企业ABS,占发行总数的44.30%;7只为短融，占发行总数的8.86%。➤ 机构：房企融资规模仍在下降 海外债有新发根据中指研究院数据显示：2023年1-5月房地产企业非银融资总额为3146.2亿元，同比下降16.7%。其中，房地产行业信用债融资1947.2亿元，同比下降4.5%;海外债发行110.7亿元，同比下降22.5%;信托融资182.8亿元，同比下降65.4%;ABS融资905.5亿元，同比下降15.2%。5月海外债经过连续两月断发后恢复发行，发行方为新城、越秀、绿景。【信用债发行情况统计】本周（2023年6月5日至2023年6月11日）债市总发行额明显回落，约9961.54亿元；其中信用债周发行额企稳，达3520.41亿元。从信用债发行数量来看，公司债发行只数占比最高，短期融资券和中期票据次之。具体品种来看：企业债发行8只，其中主AAA级2只、AA+级2只、AA级4只；公司债发行119只，其中主AAA级48只、AA+级41只、AA级30只；中期票据发行68只，其中主体AAA级35只、AA+级22只、AA级10只；短期融资券发行87只，其中主体AAA级53只、AA+级21只、AA级12只。【城投债发行情况统计】本周（2023年6月5日至2023年6月11日）城投债发行规模及净融资规模上升。以iFinD口径计算，各品种城投债共发行194只、发行规模1359.52亿元，环比分别增加31.97%和31.36%。本周全国各地城投债18省出现净融资，数量多于净偿还。其中山东、广东、河南净融资规模分别为115.11亿元、86.49亿元、81.8亿元，位居前三位；净偿还较高的地区有陕西、福建、宁夏，分别净偿还37.6亿元、16.7亿元、13亿元。本周AA级（含）以上主体中，AA+级城投主体发债占比最高。具体而言，AAA级、AA+级、AA级主体债券只数占比分别为28%、38%、34%。本周AA级（含）以上城投债，各等级主体外发行利率均下行。具体而言，AAA级，AA+级，AA级主体平均发行利率较上周分别下行30.93BP，5.67BP，26.29BP。【本周信用事件】➤ 东方金诚：关注高密市城市建设投资集团控股股东被列为被执行人事项东方金诚关注到，高密市城市建设投资集团有限公司控股股东高密市国有资产管理有限公司被列为被执行人。根据公开资料查询，截至本公告出具日，高密国资管理现存在以上三条被执行记录，合计金额46217.34万元。东方金诚将持续关注上述事项后续进展情况。➤ 云南省投资控股集团：将所持云南省康旅控股集团股权无偿划转至云南省国资委进展云南省投资控股集团有限公司公告，云南省康旅控股集团有限公司已于6月6日完成本次股权划转事项的工商变更登记手续，公司不再持有康旅集团44.9173%股权。➤ 融信中国3.16亿美元债违约 应付本息共计3.29亿美元融信中国控股有限公司6月9日公告称，该公司发行并在新加坡证券交易所有限公司上市的本金总额为3.16亿美元的2023年到期8.1%优先票据（「2023年6月票据」，ISIN:XS2090949160及通用代码：209094916），已于2023年6月9日到期。本金以及应付利息总计3.29亿美元已到期应付。截至本公告日期，融信中国尚未支付有关款项。➤ 金沙县建设投资集团：票据承兑逾期事宜后续进展金沙县建设投资集团股份有限公司公告，公司原向贵州金元茶园发电有限责任公司开具有金额为881.97万元的商业承兑汇票，截至本公告出具日，已完成兑付。➤ 南昌市红谷滩城市投资集团：公司党委书记、董事长涉嫌违纪无法履职南昌市红谷滩城市投资集团有限公司公告称，公司党委书记、董事长鞠雅涉嫌严重违纪违法，主动向组织交代问题，目前正接受南昌市红谷滩区纪委区监委纪律审查和监察调查。➤ 惠誉：授予杭州上城城投拟发行美元债券“BBB”评级惠誉报告称，授予杭州上城城投拟发行高级无抵押美元债券“BBB”的评级。
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